现金比率_Cash Ratio

现金比率是什么？

现金比率是衡量公司流动性的一个指标。它计算公司总现金及现金等价物与当前负债的比率。该指标评估公司以现金或近现金资源（如可轻易变现的证券）偿还短期债务的能力。这些信息对债权人在决定是否贷款给公司时非常有用。

关键要点

• 现金比率是流动性指标，显示公司仅用现金及现金等价物来偿还短期债务的能力。
• 现金比率通过将公司总的现金和近现金证券的储备相加，并将其与总当前负债相除来计算。
• 现金比率比其他流动性比率更为保守，因为它仅考虑公司最具流动性的资源。
• 若计算结果大于1，则表示公司手头现金多于当前债务；若结果小于1，则表示公司短期债务多于现金。
• 贷款人、债权人和投资者利用现金比率来评估公司的短期风险。

现金比率公式

现金比率通常比其他流动性比率更为保守，严格依赖现金或现金等价物，而不考虑诸如应收账款等其他资产。

公司的现金比率公式为：

现金比率 = （现金 + 现金等价物）/ 当前负债

现金比率能告诉你什么

现金比率最常作为公司流动性的衡量标准。该指标显示公司能否立即支付所有当前负债，而无需出售或变现其他资产。

现金比率以大于或小于1的数字表示。当计算比率时，如果结果为1，则表示公司当前负债与现金及现金等价物的数量相同，能够偿还这些债务。

现金比率几乎可以视作一种公司在极端情况下（例如即将倒闭时）的价值指标。它告诉债权人和分析师，哪些当前资产能迅速转为现金，以及这些现金和近现金资产能覆盖公司当前负债的比例。

美国小企业管理局建议公司监控流动性、偿付能力和抵押品的健康水平，使用现金比率及其他流动性比率，尤其在与贷款人建立关系时。贷款人会分析财务报表来评估公司的健康状况，尤其在公司申请贷款时。

当公司的现金比率小于1时，当前负债多于现金和现金等价物，显现出短期债务偿还能力不足。如果公司与供应商有长期信用条款、库存管理高效，并且对客户信用扩展很少，这种情况不一定坏。

当现金比率大于1时，公司手头现金和现金等价物多于当前负债，能够偿还所有短期债务，且仍有现金余留。

更高的现金比率通常被视为更好，但也可能反映出公司在现金使用上效率低下，或未能最大化低成本贷款的潜在收益，而选择不投资于盈利项目或公司增长。此外，高现金比率还可能表示公司对未来盈利能力的担忧，正在积累保护性资本缓冲。

现金比率的示例

截至2021年底，苹果公司持有3710亿美元的现金和2680亿美元的可变现证券。苹果总共拥有6390亿美元的现金，可用于短期债务的即时偿还。在应付账款和其他当前负债中，苹果需要承担大约1235亿美元的短期债务。

短期比率 = 6390亿美元 / 1235亿美元 = 大约0.52

苹果的运营结构显示公司利用债务，利用有利的信用条款，并优先考虑现金用于公司增长。尽管手头有数十亿美元的现金，公司的短期债务几乎是其手头现金的两倍。

重要提示： 当前比率和现金比率非常相似，但当前比率在分子中包含更多资产。现金比率是一种更严格、保守的公司流动性指标。

现金比率的局限性

现金比率在财务报告中或分析师对公司基本面分析时很少被使用。对于公司来说，维持过高的现金和近现金资产以覆盖当前负债并不现实。公司持有大量现金在资产负债表上常被视为资产利用不当，因为这些资金本可以返还给股东或使用于其他地方以获得更高的回报。

在与行业平均水平和竞争对手的平均水平进行比较时，现金比率更加有用，或者在观察同一公司随时间变化时也更加有效。某些行业通常会有较高的当前负债和较低的现金储备。

现金比率随着时间的推移进行分析时通常是最有用的。尽管公司的这一指标可能较低，但过去一年可能存在向好的趋势。该指标也未能考虑季节性或未来大额现金流入的时间安排。这可能导致某一良好月份的公司被高估，或在淡季期间被低估。

现金比率低于1有时确实表明公司存在财务困难的风险。然而，低现金比率也可能是公司特定战略的指标，例如因为资金正用于扩展而故意保持低现金储备。

什么是好的现金比率？

现金比率因行业而异，因为某些部门对短期债务和融资的依赖更重，比如那些依赖快速库存周转的行业。

现金比率等于或大于1通常表明公司拥有足够的现金和现金等价物来完全偿还所有短期债务。通常还是倾向于高于1的比例，而低于0.5的比例则被视为风险较大，因为此时实体的短期债务是现金的两倍。

现金比率测量什么？

流动性是衡量公司支付当前负债能力的指标。现金比率是衡量公司流动性的一种方式。具有高流动性的公司可以按到期支付短期账单。而如果流动性低，公司则很难支付短期账单。

如何计算现金比率？

现金比率的计算方式是将现金与当前负债相除。现金部分的计算还包括现金等价物，如可变现证券。

高现金比率好还是低现金比率好？

通常来说，拥有高现金比率更好。公司手头有更多现金、短期负债较少，或者两者结合。这还意味着公司在到期时将有更大的能力来偿还当前债务。

公司的现金比率也可能被视为过高。若公司在现金管理和利用低信用条款方面效率低下，则可能会更有利于降低现金比率。

结论

公司的现金比率通过将其现金和现金等价物与短期负债相除来计算。公司可通过手头持有更多现金来改善其现金比率，以应对短期清算或支付需求。这包括更快地周转库存、持有较少的库存或不预付费用。

另一方面，公司也可以减少其短期负债。如果信用条款不再有利，公司可以开始用现金支付费用。同时，公司可以评估开支，努力降低总体支出，从而减少支付义务。

参考文献

[1] AccountingTools. "Cash Ratio Definition."

[2] U.S. Small Business Administration. "Capacity and Credit."

[3] Apple, Inc. "Apple Reports First Quarter Results."